ASML: от аутсайдера — к одному из главных бенефициаров ИИ-бума

ASML появилась на свет в середине 80-х. Причем первоначально ее рассматривали как обузу внутри фирм Philips и ASM, ставших создателями будущего гиганта индустрии. Как компания, воспринимаемая аутсайдером в бизнес-среде, заняла лидирующие позиции и заработала миллиарды долларов — расскажем подробнее в нашей статье.

Что надо понимать?

ASML в 80-х — это всего-навсего подразделение Philips для работников, не вписывающихся в общую стратегию развития корпорации. 

Чтобы это выделенное направление не разорилось окончательно, Philips заключил соглашение с еще одной компанией из Нидерландов — ASM International. Последняя занималась оборудованием для полупроводников. В результате этого ситуативного союза как раз и возникла ASML.

Первые проекты новообразованной фирмы были далеки от успеха. Например, унаследованный от Philips — PAS 2000 (продавался под названием ASM Lithography) — имел массу проблем, в том числе и гидравлику на масляной основе. Это тормозило возможность продажи подобного оборудования, так как пары масла нередко загрязняли чистые помещения, где должны были создаваться чипы.

Почему же ASML раскрутилась?

Возможно, что будущему монополисту помог случай.

Так, в 1987 году, рассказывают из уст в уста айтишную байку, ASML дважды делала литографические машины для TSMC. Дело в том, что после первой поставки произошло ЧП: машины, предоставленные заказчику, сгорели в результате пожара в помещениях TSMC. Поэтому ASML должен был сделать их еще раз, получив еще одну оплату.

Это укрепило финансовые позиции компании, которая в то время переживала кризис.

В 90-х ASML, вырвавшись из периода экономической нестабильности, представила свой проект PAS 5500. Он был разработан при участии Мартина Ван ден Бринка. Профильные сайты писали, что PAS 5500 предусматривался для критических слоев с размером почти в четверть микрона. Аппарат поставлялся с проекционным объективом с переменным NA, использовавшим коэффициент уменьшения 4X. 

Дальше — больше.

ASML предложили войти в состав американского консорциума, целью которого была разработка технологии EUV.  В начале 2000-х фирма получила контроль над компанией Silicon Valley Group (США). Последний шаг — усилил ASML радикально с точки зрения интеллектуальной собственности: у нее появились хорошие патентные активы и лицензии, а также сильный инженерный корпус. В 2012 году — ASML, став перспективной с научно-практической точки зрения, получила серьезные инвестиции от, например, Intel, TSMC и Samsung. Техногиганты купили 23% акций голландской компании и дали ей почти 1,5 млрд евро, которые были тут же направлены на научно-исследовательские проекты.

Деньги, помноженные на техническую экспертизу и дополнительные ресурсы, дали возможность ASML стать стратегическим лидером на своем рынке. EUV-машины, созданные ASML в конце 2010-х, сейчас применяются для производства чипов. Надо ли говорить, что последние — это основа всей технологической революции, происходящей в мире в данный момент: на чипах базируется разработка искусственного интеллекта,они нужны для электроники, купленной обычными потребителями. 

В чем особенность создаваемых ASML машин?

Во-первых, они чрезвычайно дорогостоящие: поколение созданного и продаваемого сейчас — оценивается в 150-250 млн долларов, разрабатываемое — будет стоить больше 350 млн долларов.

Во-вторых, покупка таких устройств — это долгосрочное стратегическое вложение крупных корпораций. Приобретя машину от ASML, фирмы уверены, что они не будут ее обновлять в течение нескольких лет.

В-третьих, одна современная машина от ASML — это 100 тысяч компонентов (по другим данным, 700 тысяч). Инженеры обычно сопоставляют этот показатель со стандартным авто: у него в активе всего 30 тысяч деталей. Однако есть существенное отличие: машина от ASML имеет идеально откалиброванные детали, позволяющие работать с механизмами на атомном уровне.

Это отражено в финансовом плане у ASML?

Да. 2/3 дохода корпорации — это новые машины, 25% — услуги, техническое обслуживание и модернизация.

Отметим, что в 2023 году — ASML получила доход в размере 27,6 млрд евро. Рыночная капитализация на тот момент — 300 млрд.

В 2024-м — доход фирмы оценивался в 28,262 млрд евро.

В 2025-м — инвестиционные порталы указывают, что ASML:

• Имеет рентабельность собственного капитала в 53,85%;

• EBITDA — 9,86B;

• Коэффициент P/E — 37,2.

В 2024-м — в ASML работали более 42 тысяч человек. Количество филиалов в мире — больше 60.

Интересно, что на фоне таких достижений материнская компания, создавшая когда-то ASML, Philips — по капитализации сейчас в десять раз меньше.

А что с интеллектуальной собственностью корпорации?

У нее — тысячи патентов. 

При указании компании в Google Patents предъявляется минимум 75 тысяч результатов. По данным lumenci, у ASML — более 38 тысяч защитных документов. 

Посмотрим на некоторые из них. 

1. Способ и устройство для выполнения OPC на основе модели для признаков, разложенных по шаблону. Здесь прослеживается то, как раскладывается шаблон целевой схемы, содержащий признаки, подлежащие отображению, на множество шаблонов. Процесс включает в себя несколько этапов:

• Разделение объектов, подлежащих печати, на первый узор и второй узор;

• Выполнение первого процесса оптической коррекции близости первого и второго узора;

• Определение производительности формирования изображения первого и второго узора;

• Установление первой ошибки между первым узором и производительностью формирования изображения первого узора, и второй ошибкой между вторым шаблоном и характеристиками изображения указанного второго шаблона;

• Использование первой ошибки для регулировки первого шаблона для генерации модифицированного первого шаблона;

• Использование второй ошибки для регулировки второго шаблона для генерации модифицированного второго шаблона;

• Применение второго процесса коррекции оптической близости к модифицированному первому шаблону и модифицированному второму шаблону.

2. Устройство и способ определения состояния, связанного с пелликулой;

3. Держатель подложки, литографическое устройство, способ изготовления устройства и способ изготовления держателя подложки;

4. Способ и система удаления и/или предотвращения загрязнения в системах пучков заряженных частиц.

Несомненно, что эти и другие технологические запатентованные разработки — как раз и стали основой для серьезного финансового рывка корпорации: прослеживается прямая логическая цепочка между инновацией (ее юридическим закреплением) и экономической результативностью, монополией на рынке (что связано, конечно, с невозможностью пока догнать лидера, вложившего так много в прогресс).